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XM:每日市场评论 – 日本央行不加息,日元贬值,股市大跌

2022-06-18 10:00:05

·日本央行宣布政策维持不变,日元回落
·股市抛售加剧,美元受低收益率打击,黄金大放异彩
·英格兰银行含糊不清,英镑涨跌互现

日本央行坚持立场

今日日本央行坚持其立场,保持其政策不变,并承诺将加倍控制收益率曲线——此策略造成日元暴跌。在此前,人们纷纷猜测日本央行或将效仿瑞士国家银行,并迈出正常化的第一步,因此引发日元止跌反弹,直至日本央行给所有预期大泼冷水,最终日元收益化为乌有。

日本央行官员们希望,通过继续控制收益率措施,能从国外引入足够多的通胀,打破日本社会几十年来根深蒂固的通缩情况,重振停滞不前的经济。在此过程中,日元势必深受影响

然而,一切都有限度。日元贬值已演变成一个政治问题,随着通胀率突破2%的目标,日本央行面临必须改变方向的巨大压力。日本央行行长黑田东彦还有几个月时间可以继续其通胀实验,这意味着日元将面临更多压力,但下跌趋势似乎已进入最后阶段。

股市暴跌,美元回落

鉴于全球央行的加息攻势,令人十分担忧经济硬着陆问题,促使市场参与者纷纷削减风险敞口,最终股市回落演变成一场崩盘,昨日华尔街再遭重创。标普500指数下跌超3%,周线将以严重亏损收盘,究其主因还是利率上升和支出削减波及整体经济,可能造成盈利预期下调所拖累。

经济衰退迹象随处可见,企业宣布裁员,房地产市场摇摇欲坠,消费者难以维持生计。然而,我们应该牢记,经济衰退并非意味着世界末日。自二战结束后以来已发生几次经济衰退,但大多只是“一般状况”——简短而肤浅。从历史上看,一旦经济动力开始放缓,美联储也会倾向于反转政策。

出乎意料的是,美元无法在如此紧张的环境下强劲走高。风险偏好受重挫,反而重燃市场以债券对冲的需求,却拖累美债收益率回落,并削弱美元的利率优势。此外,有报道称,欧洲央行可能不会通过扩大资产负债表缩小利差,而是会通过抛售其它持有债券来抵消任何干预措施,这消息也有助于提振欧元。

黄金反弹,英镑波动

美元回落、美债收益率降温以及股市紧张情绪,皆为黄金注入一些活力。金价成功突破200日移动平均线(SMA),不过本周仍将以大幅下跌收盘。全球利率上升似乎开始打击黄金,由于持有黄金没有利息,而随着债券即将开始支付实际利率,目前黄金难以与之匹敌

其它方面,昨日英格兰银行选择利率上调25个基点,令期待更激烈措施的人感到失望,因此最初造成英镑走低。然而,随着英格兰银行暗示可能采取更有力的行动,英镑迅速反转趋势,收盘整体收高。考虑到数据仍相当疲软,市场预期的年底前达3%银行利率似乎仍倾向定价过高。

今日经济日历并无太多大事件,但这并不意味着是一个安静的交易日,因为今日是“四巫日”。这是股票和指数的期权及期货交割日,加上美国市场将于周一休市,因此或将出现激烈波动。同时,美联储主席鲍威尔(Powell)也将在GMT 12:45发言。

 

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